2026년 2월 28일, 세계는 중대한 전환점을 맞이했다. 이란의 핵시설과 군사 기지에 대한 미국과 이스라엘의 동시 공습이 이루어진 것이다. 전쟁이 발발할 경우 가장 먼저 흔들리는 것은 경제적 시장이다. 유가, 금값, 비트코인, 주식 등 다양한 자산이 그 영향을 받을 수밖에 없다. 이 글에서는 현재 진행 중인 사태를 사실적으로 정리하고, 내 자산을 어떻게 보호할 수 있을지에 대한 방안을 모색해보겠다.
호르무즈 해협, 왜 세계가 떠는가
호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 167km 길이의 중요 수로이다. 이 해협의 가장 좁은 부분은 고작 33km에 지나지 않는다. 이 좁은 통로는 전 세계 원유 물동량의 약 20%를 처리하며, 하루 평균 1,670만에서 2,000만 배럴의 원유와 콘덴세이트가 이곳을 통과한다. 또한, 세계 LNG 공급의 약 20%도 이 해협을 통해 운송된다. 이란은 이 해협의 북쪽에 위치해 있어 봉쇄할 수 있는 능력이 있다.
역사적으로 보면 이 해협이 완전히 차단된 사례는 존재하지 않았다. 그러나 이번에는 미국이 이란 본토를 직접 공격한 상황이기 때문에 그 성격이 다르다. 이란은 OPEC 내 4위의 산유국으로, 하루 약 330만 배럴을 생산하며 이 중 130만 배럴을 중국으로 수출하고 있다. 만약 봉쇄가 지속된다면 이란은 큰 손해를 볼 수밖에 없다.
봉쇄가 현실적으로 지속될 가능성은 제한적이다. 미국은 세계 최강의 해군력을 보유하고 있으며, 과거 이란·이라크 전쟁 당시에도 쿠웨이트 유조선을 직접 호위하며 해협을 개방 상태로 유지한 경험이 있다. 전문가들은 미국 정부가 유가 급등을 부담스러워할 가능성이 크다고 분석하고 있다.
국제 유가
전쟁 발발로 인해 가장 즉각적이고 강력한 충격은 역시 유가에 미친다. 호르무즈 해협이 통제되면 에너지 시장은 즉각적으로 반응하게 된다. 공습 직전 WTI(서부텍사스산 원유) 1개월 선물 가격은 배럴당 67.29달러였고, 브렌트유는 72.87달러였다. 하지만 공습 직후 브렌트유는 배럴당 73~74달러를 돌파하며 7개월 만에 최고치를 기록했다.
한국 경제, 이 충격을 버틸 수 있나
한국은 전체 원유 수입의 70% 이상을 중동에 의존하고 있다. 사우디아라비아, UAE, 쿠웨이트산 원유가 대다수 호르무즈 해협을 통해 공급된다. 유가가 배럴당 100달러를 넘어설 경우, 정유 및 석유화학 업계의 원가 부담이 증가하고 이는 소비자물가로 전이된다. 원화 약세가 겹치면 수입 물가가 더 오르고, 이는 서민 생활비에 큰 부담을 주게 된다.
한편, 코스피는 6,000선을 돌파하며 역대 최고치를 기록했다. 하지만 이번 중동 사태로 외국인 자금 이탈이 우려되면서 상당한 하락 압력을 받을 수 있다.
주식 시장
주식 시장은 전쟁 그 자체보다 ‘불확실성’을 가장 싫어한다. 한국은 에너지 수입 의존도가 매우 높은 나라로, 유가가 10% 오르면 국내 수출은 약 0.39% 감소하고 생산비용은 0.7% 증가한다는 분석이 있다. 따라서 당분간 코스피는 하락 압력을 받을 것으로 예상된다.
현재 상승하는 업종으로는 에너지, 방산, 금광 관련주가 있다. 전쟁과 유가 급등 상황에서 이들 업종은 전형적인 수혜를 보고 있다. 반대로 피해를 보는 업종으로는 항공, 해운, 제조, 소비재, 여행주가 있다. 항공사는 연료비가 전체 비용의 30~40%를 차지하므로, 유가가 100달러를 넘으면 수익성이 급락할 수밖에 없다.
핵심 변수
전쟁의 지속 시간은 시장에 큰 영향을 미친다. 역사적으로 보면 전쟁이 길어질수록 경제에 미치는 부정적인 영향이 커진다. 예를 들어, 1990년 걸프전 당시 S&P500은 석 달 만에 18% 하락했으나 미군의 신속한 작전으로 시장은 빠르게 안정을 찾았다. 전문가들은 시장 방향을 결정짓는 핵심 변수가 호르무즈 해협의 봉쇄 지속 여부와 에너지 공급 차질의 현실화라고 공통적으로 지적한다.
이란 전쟁 수혜, K-방산 유망 종목 TOP 3
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한화에어로스페이스: 중동에서 지상 화력 체계의 강자로, K9 자주포와 천무를 보유하고 있다. 평균 목표 주가는 1,650,000원에서 1,800,000원이다. 사우디아라비아와 폴란드에서 대규모 수주를 따내고 있다.
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현대로템: K2 흑표 전차의 제조사로, 전면전 가능성이 커지면서 수요가 급증하고 있다. 평균 목표 주가는 290,000원에서 300,000원이다.
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LIG넥스원: 천궁-II 미사일 시스템을 보유하고 있으며, 이미 UAE와 사우디에 수출되었다. 평균 목표 주가는 640,000원에서 740,000원이다.
호르무즈 해협의 봉쇄와 함께 미국의 추가 지상군 투입 여부가 향후 시장의 향방을 결정할 것으로 보인다. 2026년 현재, 중동의 불안정한 정세 속에서 우리는 인내와 지혜로 자산을 지켜야 할 시점에 있다.